受疫情的影響，L245N管線管鋼材市場在疫情與冬儲的疊加下，鋼材生產得以維持，而需求則被抑制，鋼材庫存創歷史新高。隨著國內疫情持續好轉，復工復產加速，鋼材需求逐步好轉，并在對一季度需求回補及基建逆周期調節過程中，形成了創歷史新高的粗鋼需求水平。在此過程中，5月粗鋼產量也創下歷史單月新高。

　　我們認為疫情對國內經濟影響持續走弱，各地應對疫情的長效機制也表明國內疫情二次爆發可能性較小，再度進入類似今年2月份時全國停工停產狀態可能性微乎其微。但目前疫情仍在全球蔓延，為下半年鐵礦石供應及我國鋼材出口增添了許多不確定性。總體而言，下半年在偏低的利潤下鋼材產量將維持較高水平，需求與利潤將是決定各品種鋼材產量與價格的核心因素。下半年鋼鐵行業需求仍將維持較高水平，其中地產行業需求將保持一定增速，而基建逆周期調節作用在下半年也將持續發力，汽車、家電等領域將在政策刺激及居民收入水平從疫情余波中逐步回升下不斷好轉。在需求端持續發力與利潤的調節下，我們預計鋼材庫存將于三季度末回歸至正常水平。